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煤炭石油动力煤中转价全面大幅回落荐股

2019/08/14 来源:来宾信息港

导读

煤炭石油:动力煤中转价全面大幅回落 荐 股 2014-01-07 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:海运费单周跌幅创一年

煤炭石油:动力煤中转价全面大幅回落 荐 股 2014-01-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

海运费单周跌幅创一年内新高,本周下跌 0%-44%。1 年12月25日-14年1月2日,国内各航线海运费跌幅为8.1-1 .9元/吨或15%-28%,秦皇岛-上海跌幅,秦皇岛-广州跌幅小。12月18日-12月25日,海运费跌幅为6.5-9.5元/吨或10.8%-15.5%。

与上周相比,本周海运费跌幅继续扩大,单周跌幅创近一年内水平。

动力煤期货价跌量缩。1月2日动力煤期货1401合约收盘价58 元/吨,环比上周下跌7.8元或1. 2%,1405合约收盘价56 元/吨,环比下跌5.4元或0.95%。

环渤海动力煤价格上涨9元至6 1元/吨。12月25日环渤海动力煤结算价为6 1元/吨,环比上周上涨9元,上周涨幅14元,涨幅收窄。

秦皇岛港动力煤继续下跌 5-45元。1月2日秦皇岛港5500大卡动力煤平仏价为610元/吨,环比上周上涨45元,较12月27日的年内高点655元下跌40元或6%,较9月中下旬的低点年内520元/吨累计反弹90元或17%。

国际动力煤价格普跌。12月27日澳洲纽卡斯尔港动力煤现货价格为86. 0美元/吨,环比上涨0.07%,南非理查德湾、欧洲三港动力煤价格均下跌。

山西部分地区动力煤价格上涨。本周山西吕梁柳林、临汾霍州、晋中寿阳和平遥、长治潞城等地动力煤车板含税价上涨5元,山西其他地区价格环比持平。虽然北方港口动力煤中转价本周大跌,但山西产地价格仍有部分上涨,主要是前期产地价格涨幅相对较少,目前有补涨的需求。

山西临汾九级焦煤下跌80元,山西晋中和顺贫煤价格上涨10元。14年1月2日山西临汾九级焦煤平均价下跌80元至1120元,跌幅6.7%。12月27日山西晋中和顺贫煤车板含税价上涨10元至585元/吨,涨幅1.7%。本周山西以外其他地区焦煤价格基本持平。

焦煤期货、焦炭期货价格继续下跌。1月2日焦煤期货(活跃合约)收盘价为999元/吨,环比下跌48元或4.6%;焦炭期货(活跃合约)收盘价为1454元/吨,环比上周下跌61元或4%。与11月初期货价格比较,焦煤、焦炭期货价格分别下跌1 %、11%。

山西晋城部分地区无烟煤价格上涨。12月27日,晋城无烟洗中块、小块、末煤车板含税价格环比持平。晋城沁水、晋城高平地区无烟中块、小块、末煤价格上涨10-20元/吨。

秦皇岛港库存快速增加至462.6万吨,维持年内低位。12月27日秦皇岛港煤炭库存为564万吨,环比上周增加101万吨或22%,库存触底反弹。11月份以来秦皇岛港煤炭库存进入下行通道,库存降至460万吨附近。上周港口铁路到车数量明显增加,下游采购动力减弱,港口库存触底攀升。

电厂煤炭库存环比增加,库存可用15天。12月26日沿海六大电厂煤炭库存为119 万吨,环比增加 1.5万吨,日耗78.6万吨,环比增加6.1万吨,库存可用天数为15天,环比下降1天。

本周中煤、神华14年动力煤长协价下跌。神华14年1季度动力煤报价长协出炉,除了石炭 #、4#报价较12月底报价上涨17、2 元外,其他煤种价格均较12月一周报价下跌,跌幅18-180元/吨。神混1号长协价位590元/吨,环比1 年12月26日周报价621元/吨下跌 1元或5%。对于1月份长协价来说,除了石炭 #、石炭4#、贫瘦5号、准混5号报价较12月底报价上41、59、18、2元外,其他煤种价格均较12月底报价下跌,跌幅7-169元。比较1季度和1月份长协报价,发现1季度结构较1月份报价低11-45元,可见动力煤中期价格向下的走势已经明朗。从神华1月1日挂牌价来看,较1 年12月底挂牌价下跌17-70元,其中神混1号挂牌价为614元,较上周的6 1元下调17元。

动力煤价格进入中期调整。当前处于春节前的安全生产整顿期,煤炭生产预计有所收紧。动力煤价格高位回落,主要由于前期上涨过快,缺乏基本面支撑,大型煤企带头下调动力煤长协及挂牌价,带动动力煤市场进入中期调整期。

年后煤炭进口预期恢复,需求淡季来临,动力煤价格面临进一步下跌的风险。同时煤炭资源税从价计征预期渐强,将侵蚀煤炭企业利润空间。建议关注产业链完整、抗风险能力较强的中国神华,及基本面相对较好的兰花科创、昊华能源。

.催化剂因素:煤企减负、行业加速兼幵重组淘汰落后产能。

.风险因素:环保压力限制煤炭消费、动力煤价格回落、资源税改革。

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